【新闻】星河生物创富之谜遵化

星河生物创富之谜

全国讯:星河生物2002年开始做金针菇。8年的时间，它的资产从100万成长为44亿，所生产的食用菌销量成为全国第一。去年底登陆资本市场，市盈率刷新创业板纪录，董事长叶运寿在内的21名自然人股东一夜之间暴富。

他的命脉被控制在一个叫陈日德和一个叫陈日智的两兄弟手上。一个管理着深圳的金针菇批发；一个管理着广州的金针菇批发。

这两兄弟掌控着星河生物47.47%的销售总收入。公司自建渠道已经失败了两次。

3月29日。塘厦。理财周报记者采访中国最神秘的企业星河生物。

3个月前，这个做金针菇的企业登陆创业板，创下了138.46倍的市盈率，刷新了创业板纪录，董事长叶运寿个人财富膨胀至11.5亿元，连带另外20位自然人一夜暴富。

从1998年成立至今，星河生物所生产的食用菌销量已成为全国第一，稳坐食用菌工厂化生产领域的第一把交椅。目前，星河生物总资产超过8.5亿元，拥有四大食用菌生产基地。2010年，星河生物实现营业收入1.68亿元，净利润4220.35万元。

上市并不是星河生物的终极目标，不满足于岭南这片土地，它更把野心放在了全国的版图上。最吸引投资者的，是它第五大生产基地的投资协议——投资将近10亿元的河南新乡项目，在此之前，它甚至从来没有做过一个超过1亿的项目。董秘黄清华称，“占中原与全国”，这第五个生产基地如果投产，将会是目前产能的2.6倍，它瞄准的是北方市场。

星河生物与它的21位自然人

星河生物市盈率138.46倍，它的21位自然人其中有6个是公司的高管，大部分在公司工作了6年以上

东莞星河生物的前身星河实业有限公司成立于1998年8月，注册资本100万元，叶运寿与叶春桃各出资50万元。公司成立伊始，并没有一个确定的方向。董秘黄清华算是星河生物的开朝勋臣，2000年刚毕业就加入了进来，跟着董事长叶运寿打天下。用她的话来讲，当时的星河实业真的是“什么都做”，建材、家私、五金、百货、农副产品，基本都尝试过。

2002年，叶运寿带着对公司未来的探索出国考察了一圈，这才为公司日后的发展画下了蓝图。当时，日本和韩国的食用菌工厂化生产业已成熟，从这里，叶运寿看到了商机，也看到了公司的未来。此后，他为星河实业引进设备，开始了金针菇的工厂化生产。当时，星河生物是广东省第一家引进食用菌工厂化模式的企业。

8年后，星河生物创业板上市，市盈率破记录，138.46倍。其中，引人注目的是它的21位自然人，对于这些上市前低价入股星河生物的一长串名单，市场猜测纷纭。黄清华告诉理财周报记者，“其中有6个是公司的高管，大部分在公司工作了6年以上，另一些则是老板的功臣。”这些人跟星河生物这8年的发展，息息相关。

企业的发展需要充足的资金来运转，黄清华回忆起来，星河生物一路的发展都与筹钱相关：寻找银行贷款，寻找投资人。“公司初创时期，董事长为了筹钱，把亲戚们的房产证都拿去抵押了。”在当时遍地是工厂的东莞，一听说叶运寿是要搞农业，建“草菇厂”，大家都不看好。然而，在星河生物员工的心目中，董事长叶运寿是一个很有激情的人，说话非常有感染力，总能够为公司的发展寻找到投资者。

一部分自然人股东跟星河生物的筹钱紧密相连。2007年6月，南峰集团、诚丰钣金、王秋云及谈震宇共投资2340.63万元入股星河生物，此后，南峰集团成为星河有限的第二大股东。黄清华回忆说，“当时正在公司很需要用钱的时候。董事长爱打高尔夫球，因此也结识了很多人，南峰集团的老总谭金荣就是董事长结识的。”南峰集团老总谭金荣，对南峰集团百分百控股，当时间接持有星河生物16.94%股份；诚丰钣金的老总是梁锋，之后诚丰钣金将其对星河生物1.912%的股权转到梁锋名下；王秋云是东莞市亿佳房地产有限公司执行董事；谈震宇也是设备公司的高管，后被挖到星河生物门下。

除了这些通过投资入股的，自然人中杨忠义和唐竻英等是在公司整改前低价入股的。杨忠义为国桥实业的采购主管，持有星河有限1.66%股权，而唐竻英则是深圳福城大饭店有限公司董事长，持有星河生物0.51%股权。

回忆当初叶运寿对一路跟着自己打江山的6名功臣实行的股权激励，黄清华说，“当时对资本市场不够了解，不然肯定会要多分点股份的。”2000年，黄清华、吴汉平就加入星河生物，前者负责销售，后者负责财务，黄千军、郑列宜、许喜佳、魏心军随后加入。除了魏心军外，其他5人在星河生物工作的时间都超过5年。

21位自然人中，还有一些人看起来跟星河生物没有直接联系。叶龙珠是叶运寿的兄弟，塘厦镇汽车修理厂厂长，不参与星河生物的生产管理；张力江与冯建荣为公务员，是中国电信东莞市分公司职员，其中，张力江是东莞市塘厦电信局局长。而阮航、胡斌两人，一个是专利事务所，一个是会计师事务所；叶金权、叶权坤兄弟，同为东莞市塘厦镇龙背岭加油站经理。

2010年12月9日，星河生物的上市，使其中很多自然人股东跟着董事长叶运寿一起，实现了财富升级。上市当天，收盘报47.2元，21位自然人中有十几位一跃成为千万富翁。其中，叶运寿身家涨至11.5亿元，叶龙珠1.61亿元，冯建荣9991万元，杨忠义5248万元。

新乡项目前期建设负担重

新乡的地，水电交通都还没通，地下管道还没有埋进去，今年一年的时间都会做基础设施建设

新乡距离塘厦1600公里，这是星河生物从来没去过的地方。然而，自上市募得充裕的资金，星河生物布局全国的步伐可谓马不停蹄。

2011年2月，星河生物发布公告称，为扩大公司生产规模，公司拟在河南省新乡市辉县冀屯乡宪录村建设食用菌生产基地，该项目计划投资10亿元，分别来自超募资金2亿元、自筹资金近4亿元、银行贷款4亿元。项目达产后，计划实现年生产能力4.5万吨，新增年收入约5.52亿元，年均新增净利约1.46亿元。

新乡的地理位置，足以说明星河生物的野心。在星河生物的办公室里，负责销售业务的黄清华在墙上挂着的全国地图上找到了河南新乡的位置，并指给理财周报记者，“你看，新乡在河南的北边，无论是到中部的湖北湖南，还是北方的山东河北，都是中心位置。最重要的是，它离北京很近。”新乡市辉县位于河南省西北部，北距北京市600公里，南距郑州市80公里，十分符合星河生物在中国北方建立生产基地，向北方市场扩张的需求。

黄清华告诉理财周报记者，“我们目前正在办理前期手续，投资协议已经签了，但地还没有拿到，应该会以国家最低标准的价格拿地，面积在400-500亩。”

星河生物这项投资公告还没发布之前，河南那边已经有相关的新闻报道出来了，市场关注度很高，认为新乡项目将成为公司中长期的业绩增长点。但这个项目的周期并不短，按预期2011年7月投建，也要到2015年才能投产，建设限期约42个月，公司近三年的增长速度是否会因此放缓？像清溪分公司一样选择分期投建，或许能降低产能一次性释放的市场风险。

但星河生物多位高管都曾表示，在新乡项目上并没有分期投建的计划。至于原因何在，黄清华解释说，“在新乡拿地与以往在广东省拿地是不一样的。”广东省是工业大省，经济较为发达，因此各地基础设施建设比较齐备，拿到地即可投入使用。但新乡的地，水电交通都还没通，地下管道还没有埋进去，因此，前期基础设施建设投入非常大。“这么大的基础设施建设当然不能分期来建，比如铺管道，肯定也是要一次性铺好的。厂区外的交通当地政府会配合建设，但厂区内的基础建设需要我们自己动手，今年一年的时间都会做基础设施建设，估计需要12个月。”

然而，万事开头难，除了基础设施缺失外，还有一个麻烦困扰着星河生物，“厂区旁边有条河，但厂区地势较低，为防止涨水可能淹到厂区，可能要将整个厂区的地势垫高。”工程量并不小。

三成渠道受控陈氏兄弟

陈日智陈日德兄弟2010年合计销售收入占星河生物总销售收入的35.18%

一旦新乡项目达产，如何消化巨大的新增产能将会是星河生物要考虑的头等大事，星河生物的高管们给出的回应都非常乐观。总经理魏心军曾对媒体表示，“公司将逐步增加一些代理商，并进一步整合营销市场。目前我国工业化生产的食用菌产量仅占鲜品食用菌的2%，市场前景十分广阔。”

在渠道的拓展上，星河生物曾经尝试过两次自己做，最后都以失败告终。

第一次是2003年，星河生物自己在东莞设点。“自己做渠道，只能卖自己的产品，但我们的产品种类很少，只有三种菌菇。如果交给经销商做，他们就拥有更宽的产品线。同一辆运输车，运2吨也是运，运20吨也是运。我们做了一阵子，最后还是亏损了。”

第二次是2008年，试图直接进超市。“不仅早上5点钟就要把货运过去，而且超市还很黑，为了争取更好卖的商品陈列区，还需要跟超市管理陈列的人员打好关系。和超市合在一起，产品的营收不好计算，产品直接进入超市，需要太多的人力物力，公司在这一块没有这么大的精力督促，最后还是以失败告终。”

从2000年进入星河生物就一直负责产品销售的黄清华得出结论，“使用别的经销商好过自己来做经销，因为农产品有自己的独特性，它跟别的产品不一样。”

农产品的经销一般都是夫妻兄弟来经营的。“这是这个行业的特点。农产品的价格每天都在波动，这个价格怎样去采集呢？我们也亲自去卖过货，上半夜8元，下半夜10元。做这方面工作的人员，如果跟老板不是亲戚关系，随便报个价，老板到底是信还是不信呢？”

“交给经销商做，只要控制好利润就行了，经销商只是我们的仓储，一般给经销商的毛利在10%之内，这里面包含了仓储和交通。”

星河生物的经销商中，深圳市百益佳批发行的老板陈日德，和广州市松洲创益食用菌行的老板陈日智，就是两兄弟。2010年，星河生物每天向百益佳批发行供应9.6吨食用菌，向创益食用菌行供应12.6吨食用菌。2009年二者合计销售收入占星河生物总销售收入的47.47%，到2010年比例有所下滑，为35.18%。

陈日智在广州做食用菌经销做了20年，他的兄弟陈日德刚开始跟着他做，后来在深圳开了百益佳，到现在也做了15年经销商。

黄清华说，“最开始，我们是跟深圳的百益佳有业务往来，后来我们的产能扩大了，他就推荐了他在广州做经销的兄弟。”深圳的经销商在塘厦拿货，广州的经销商在韶关拿货。

“我们一般是产量多了再去找经销商，这两个人的货很稳定，量也最大。”但黄清华强调，对于经销商，“他依赖我，我不依赖他。”星河生物的经销商数量从2007年的12家上升到截至2010年6月末的32家，年销售额300万元以上的经销商由6增加到8家，年销售额由1000万元以上的由2家增加到3家。

为了应对新乡基地投产之后猛涨的产能，星河生物现在已经开始有所动静。

3月7日，星河生物在深交所上市公司投资者关系互动平台上表示，公司目前正在筹备江苏、上海、浙江以及西北地区等地的销售渠道。但黄清华表示，“食用菌的市场空间还很大，”星河生物并不担心渠道建设。

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