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彭博经济学家资产占GDP900中国债务危机忧虑减轻

发布时间:2020-03-20 12:17:05 阅读: 来源:万用表厂家

市场极为关心中国出现债务危机的概率。但分析资产负债表的另一端。总的来看,2013年中国总资产为GDP的900%,而总债务为220%。该数据体现了中国是储蓄的国度,在家庭和国家层面皆是如此,同时也体现了过去10年资产价格的快速上升。

彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰和彭博经济学家陈世渊撰文称,市场极为关心中国出现债务危机的概率。但分析资产负债表的另一端。

可以发现,资产水平很高,显示财政世界末日依然遥远。

2013年,中国企业资产升至GDP的约550%,2008年为350%。该增幅超过了同期企业债务的增幅,即从占GDP的100%升至150%。资产数据来自于每五年统计局进行的调查。债务根据中国人民银行数据计算得出。

中国各类资产占GDP比例

家庭资产占GDP比例自2008年的285%升至330%左右。中国家庭是净债权人,资产明显超过债务,债务占GDP比例目前为不到40%。家庭资产以国家统计局、央行和其他官方数据为基础计算得出。房地产和银行存款为最大的家庭资产,2013年占比分别为70%和24%。股票仅占家庭总资产的2%

政府资产的计算难度更大。调查发现,2013年公共机构和社会组织资产价值相当于GDP的17%左右。外汇储备占比39%,例如政府土地价值等其他资产很难计算。2013年中央政府债务占GDP的16%。

中国未偿债务占GDP比例

总的来看,2013年中国总资产为GDP的900%,而总债务为220%。该数据体现了中国是储蓄的国度,在家庭和国家层面皆是如此,同时也体现了过去10年资产价格的快速上升。总资产包括银行的净资产,而非资产总额。

资产负债表显示资产水平很高,并不意味着中国不会陷入危机。由于货币供应明显扩张,加上市场流动性不佳同时产生影响,潜在的资产价格上涨。当信心蒸发时,任何价格的资产都很难出售。这正是金融危机时期美国银行面临的担保抵押债券的问题。例如采矿和钢铁等行业的资产负债状况脆弱。

这的确意味着危机的概率降低了。回顾2007年,美国房价仅微弱下跌就使得家庭破产,不得不将抵押的房产交还银行。在中国,2014年家庭债务占房地产资产的17%——房价要下跌80%才会令家庭陷入类似的局面。

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